中國水泥企業在國內需求萎縮、利潤下滑的困境下，通過拓展海外市場（尤其是非洲）實現高利潤增長，但面臨環保、供應鏈和政治風險等挑戰。
1. 國內水泥行業的困境與轉型
需求萎縮：2024年水泥產量18.25億噸，較高峰下降25%；2025年前三季度產量同比再降5.2%，創2010年新低。
利潤暴跌：2024年全行業利潤266億元，較2019年高點縮水85%，中小企業虧損面超55%。
政策調整：2025年行業推動淘汰過剩產能，海螺水泥已退出16條生產線，占全行業淘汰量的22%。
2. 非洲成為利潤藍海市場
需求潛力大：撒哈拉以南非洲人均水泥需求僅130公斤，不足全球均值1/4；尼日利亞住房缺口2800萬套，基建需求強勁。
高利潤空間：非洲水泥價格110-140美元/噸，西部水泥噸毛利達200元（國內售價260元），丹格特EBITDA利潤率40%。
競爭緩和：歐洲巨頭退出，華新水泥與西部水泥尚未直接競爭，市場環境友好。
3. 其他海外市場的機會與風險
東南亞過剩：越南2024年水泥供給1.22億噸，消費僅6000萬噸；印尼價格受產能過剩壓制。
中亞扎堆：中國水泥企業占中亞產能20%，烏茲別克斯坦新建產能集中，供給增速放緩。
4. 出海挑戰：成功率不足四成
環保壁壘：印尼環保審批延遲，企業需投入綠色技術（如碳捕捉），推高成本。
供應鏈脆弱：非洲石灰石、煤炭資源分散，電力物流低效，生產成本高于國內。
政治與匯率風險：尼日利亞貨幣貶值致丹格特利潤腰斬；上峰水泥因審批糾紛退出吉爾吉斯斯坦項目。
并購博弈：華新收購拉法基非洲獲民眾支持，但本地產業依賴與就業問題引發爭議。
