11月13日,江西水泥3,536.4671萬股的限售股可上市流通,但受政府4萬億基本建設(shè)利好消息刺激而連漲七天的江西水泥似乎并沒有受到限售股解禁的影響。當(dāng)日,江西水泥以5.19元/股的價(jià)格收盤,自11月5日以來七天連續(xù)漲幅達(dá)到54.46%。
伴隨著價(jià)格上漲的是成交量的突然放大,11月4日江西水泥成交量?jī)H為9347手,而5日則猛增到94126手,比前一日擴(kuò)大了10倍。就在解禁當(dāng)天交易更為活躍,成交量達(dá)到了250175手。
這讓捏著解禁股的6家機(jī)構(gòu)也稍微松了一口氣。因?yàn)楸敬谓饨南奘酃删鶠?007年11月5日江西水泥以6.55元/股向機(jī)構(gòu)投資者定向增發(fā)的股票。其中,港股上市公司中國(guó)建材股份有限公司份額最大,認(rèn)購(gòu)了1000萬股,而長(zhǎng)江證券、華寶信托等其他5家機(jī)構(gòu)擁有本次解禁股數(shù)在600多萬至300萬股不等。
利好剌激機(jī)構(gòu)不急拋售
一家手持部分解禁股的機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士向記者吐露了當(dāng)時(shí)認(rèn)購(gòu)江西水泥的緣由:“我們認(rèn)購(gòu)江西水泥主要看中他三個(gè)方面,第一,噸產(chǎn)能的重置成本都很高,而市價(jià)比較低。第二,我們國(guó)家水泥行業(yè)在經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候自然好,經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候?qū)儆谕顿Y拉動(dòng)估計(jì)也還行。2007年底經(jīng)濟(jì)還好,但我們考慮萬一房地產(chǎn)受打壓,那水泥板塊靠修路也能彌補(bǔ),價(jià)格不會(huì)掉得那么快。第三,是因?yàn)楣居悬c(diǎn)像要走海螺水泥(600585,股吧)整合的路子,參股南方水泥,加入整合南方水泥聯(lián)盟。”
對(duì)于目前市場(chǎng)價(jià)格低于增發(fā)價(jià),他也表示很無奈:“當(dāng)時(shí)股價(jià)定價(jià)又打了折,所以我們才買。但現(xiàn)在來看是賠了,跌落在我們預(yù)期之外了。而且當(dāng)時(shí)我們首要考慮的是整合因素,之后是重置成本,而宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變的顧慮是在第三位的。但現(xiàn)在來看情況有變化,順序掉過來了:現(xiàn)在市場(chǎng)短線反倒最看重基本建設(shè)利好,最后才是整合。”
該公司認(rèn)購(gòu)時(shí)江西水泥二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格為10.91元/股,增發(fā)價(jià)折了39.96%。但江西水泥一年內(nèi)沒有分紅擴(kuò)股,目前該公司持有的江西水泥解禁股浮虧近900萬元。
“目前水泥板塊普漲主要原因是政府4萬億的基本建設(shè)投資計(jì)劃。”國(guó)盛證券建材行業(yè)分析師尹仲勝向記者表示,“水泥用途主要在基礎(chǔ)建設(shè)、房地產(chǎn),還有新農(nóng)村建設(shè)上,房地產(chǎn)近兩年前景不太樂觀,需求會(huì)下降。但基礎(chǔ)建設(shè)和新農(nóng)村建設(shè)將受到宏觀政策刺激加大需求,分流了一些房地產(chǎn)方面的需求。”
他認(rèn)為,江西水泥的解禁對(duì)二級(jí)市場(chǎng)不會(huì)造成很大的影響。因?yàn)樵霭l(fā)時(shí)獲得股票的機(jī)構(gòu)投資者主要是看好它的前景:“當(dāng)時(shí)機(jī)構(gòu)投資江西水泥主要是看中其產(chǎn)能擴(kuò)張。與中材集團(tuán)合作建立南方水泥后,在江西省就樹立了壟斷地位,我估計(jì)機(jī)構(gòu)入股也是因?yàn)樵诮魉驱堫^老大,但從全國(guó)水泥業(yè)來看,江西省的水泥業(yè)經(jīng)營(yíng)很差,與他的鄰居湖北、安徽、廣東等相比都差。”
尹仲勝談到機(jī)構(gòu)是否會(huì)拋售時(shí)揣測(cè)到:“2007年的環(huán)境與現(xiàn)在發(fā)生了很大變化,07年的GDP增長(zhǎng)在10%以上,現(xiàn)在只有8%、9%左右,宏觀經(jīng)濟(jì)下滑,企業(yè)的盈利能力也是下降的。以宏觀經(jīng)濟(jì)為評(píng)判的話可以說當(dāng)時(shí)的價(jià)格也是打了折扣的,所以現(xiàn)在機(jī)構(gòu)如果要拋售,虧一部分也是合理的。”
另一名券商則從近日市場(chǎng)表現(xiàn)上向記者分析說:“從成交量上來看,如果限售股的機(jī)構(gòu)急于拋肯定不是這個(gè)走勢(shì)。從另一方面看,這幾天量放得也很大,買的人也清楚限售股要解禁的。所以限售股沒有在拋的,或者只是少量的在拋。”
中國(guó)建材出資組建“南方”
與投資機(jī)構(gòu)的證券投資行為不同,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,中國(guó)建材認(rèn)購(gòu)江西水泥有其戰(zhàn)略上的考慮。
2007年8月,由中國(guó)建材牽頭,浙江邦達(dá)、江西水泥、尖峰集團(tuán)等其他5家法人共同出資成立了南方水泥。其中,中國(guó)建材將出資26.25億元,占注冊(cè)資本的75%的股權(quán),江西水泥用現(xiàn)金資產(chǎn)1.4億元出資,占新公司的比例為4%。中國(guó)建材擬以南方水泥為平臺(tái),整合東南經(jīng)濟(jì)區(qū)的水泥市場(chǎng),加快這些區(qū)域的水泥發(fā)展。
“中國(guó)建材成立南方水泥的目的是整合南方水泥業(yè)。在水泥板塊中,湖北的華新水泥是外資企業(yè)HOLCHIN B.V.在控股,法國(guó)的拉法基集團(tuán)在整合云南水泥業(yè),還有四川的*ST雙馬也被他們控股。現(xiàn)在東南這幾個(gè)省份的水泥企業(yè)在南方水泥組建之前可以說是一盤散沙,規(guī)模均比小,同外資水泥抗衡的話處于下風(fēng)。這可能是中央的意圖,水泥不能被外資壟斷,地方政府也歡迎中央企業(yè)來參與。”尹仲勝分析認(rèn)為。
有關(guān)資料顯示,南方水泥成立后,擬通過并購(gòu)及聯(lián)合重組等方式,對(duì)東南經(jīng)濟(jì)區(qū)(包括浙江、江西、上海、湖南、福建)的部分水泥企業(yè)進(jìn)行整合, 首批加盟的公司有福建水泥、江西水泥、浙江尖峰水泥三家上市公司,還有浙江水泥（光宇集團(tuán)）、湖南韶峰水泥和浙江虎山水泥。中國(guó)建材希望通過對(duì)現(xiàn)有浙江區(qū)域內(nèi)的目標(biāo)企業(yè)整合,盡快將水泥產(chǎn)能提高到占該區(qū)域40%－50％的市場(chǎng)份額,并擁有定價(jià)權(quán)。計(jì)劃用三年左右的時(shí)間,將南方水泥發(fā)展成為東南經(jīng)濟(jì)區(qū)的核心企業(yè)。
目前,中國(guó)建材通過2007年的增發(fā)持有了江西水泥1000萬股,占總股本的2.53%,為第三大股東。但中國(guó)建材認(rèn)購(gòu)江西水泥是否意在介入管理以更好的整合南方水泥業(yè)呢？
13日,江西水泥董秘方真先生向記者表示,目前中國(guó)建材只是買了江西水泥股權(quán),并沒有在經(jīng)營(yíng)上介入,以后怎么發(fā)展還不知道。而記者試圖連線中國(guó)建材方面,但也因?yàn)橄嚓P(guān)負(fù)責(zé)人在新加坡出差而無法取得聯(lián)系。
4萬億投資拉動(dòng)水泥行業(yè)
由于水泥股飄紅之勢(shì)仍沒有偃旗息鼓的意思,不但解禁的機(jī)構(gòu)不急于拋售,更有以大摩為代表的QFII,和以海螺水泥為首的產(chǎn)業(yè)資本成功抄底了江西水泥。而這番暴漲可謂是政府4萬億基本建設(shè)投資計(jì)劃在股市的直接反映。
國(guó)務(wù)院11月5日召開常務(wù)會(huì)議,確定了進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十項(xiàng)措施。預(yù)計(jì)到2010年底相關(guān)措施涉及投資額約4萬億元。會(huì)議明確提出加快鐵路、公路和機(jī)場(chǎng)等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),重點(diǎn)建設(shè)一批客運(yùn)專線、煤運(yùn)通道項(xiàng)目和西部干線鐵路,完善高速公路網(wǎng),加快南水北調(diào)等重大水利工程建設(shè),相關(guān)基建行業(yè)的上市公司將從中受益。
之后11月10日國(guó)家發(fā)改委召開緊急會(huì)議宣布,今年第四季度將安排新增1000億元中央政府投資,用以拉動(dòng)全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè),以形成有效需求,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。
受此消息影響,11月9日A股放量大漲,上證綜指最終報(bào)1874.80點(diǎn),漲127.09點(diǎn),漲幅7.27%。水泥板板塊受到利好刺激再現(xiàn)全數(shù)暴漲,海螺水泥、太行水泥、江西水泥、華新水泥等多只水泥股均以漲停價(jià)報(bào)收。
一名券商向記者表示市場(chǎng)對(duì)政策利好的反應(yīng)是合理的:“現(xiàn)在鐵路、水泥板塊在漲跟4萬億基本建設(shè)的投資有很大關(guān)系,但最后這4萬億的投資能否落到企業(yè)盈利,落到價(jià)值的折現(xiàn),能不能形成正常的邏輯都不好說。股市跌急了的時(shí)候可能因?yàn)橐粌蓚€(gè)希望就能輕輕松松反彈40%,現(xiàn)在反彈達(dá)到了技術(shù)性要求,又符合熱點(diǎn),重置成本又不低,業(yè)績(jī)降得不是那么明顯,所以水泥股的上漲要比鐵路股合理。”
伴隨著價(jià)格上漲的是成交量的突然放大,11月4日江西水泥成交量?jī)H為9347手,而5日則猛增到94126手,比前一日擴(kuò)大了10倍。就在解禁當(dāng)天交易更為活躍,成交量達(dá)到了250175手。
這讓捏著解禁股的6家機(jī)構(gòu)也稍微松了一口氣。因?yàn)楸敬谓饨南奘酃删鶠?007年11月5日江西水泥以6.55元/股向機(jī)構(gòu)投資者定向增發(fā)的股票。其中,港股上市公司中國(guó)建材股份有限公司份額最大,認(rèn)購(gòu)了1000萬股,而長(zhǎng)江證券、華寶信托等其他5家機(jī)構(gòu)擁有本次解禁股數(shù)在600多萬至300萬股不等。
利好剌激機(jī)構(gòu)不急拋售
一家手持部分解禁股的機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士向記者吐露了當(dāng)時(shí)認(rèn)購(gòu)江西水泥的緣由:“我們認(rèn)購(gòu)江西水泥主要看中他三個(gè)方面,第一,噸產(chǎn)能的重置成本都很高,而市價(jià)比較低。第二,我們國(guó)家水泥行業(yè)在經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候自然好,經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候?qū)儆谕顿Y拉動(dòng)估計(jì)也還行。2007年底經(jīng)濟(jì)還好,但我們考慮萬一房地產(chǎn)受打壓,那水泥板塊靠修路也能彌補(bǔ),價(jià)格不會(huì)掉得那么快。第三,是因?yàn)楣居悬c(diǎn)像要走海螺水泥(600585,股吧)整合的路子,參股南方水泥,加入整合南方水泥聯(lián)盟。”
對(duì)于目前市場(chǎng)價(jià)格低于增發(fā)價(jià),他也表示很無奈:“當(dāng)時(shí)股價(jià)定價(jià)又打了折,所以我們才買。但現(xiàn)在來看是賠了,跌落在我們預(yù)期之外了。而且當(dāng)時(shí)我們首要考慮的是整合因素,之后是重置成本,而宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變的顧慮是在第三位的。但現(xiàn)在來看情況有變化,順序掉過來了:現(xiàn)在市場(chǎng)短線反倒最看重基本建設(shè)利好,最后才是整合。”
該公司認(rèn)購(gòu)時(shí)江西水泥二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格為10.91元/股,增發(fā)價(jià)折了39.96%。但江西水泥一年內(nèi)沒有分紅擴(kuò)股,目前該公司持有的江西水泥解禁股浮虧近900萬元。
“目前水泥板塊普漲主要原因是政府4萬億的基本建設(shè)投資計(jì)劃。”國(guó)盛證券建材行業(yè)分析師尹仲勝向記者表示,“水泥用途主要在基礎(chǔ)建設(shè)、房地產(chǎn),還有新農(nóng)村建設(shè)上,房地產(chǎn)近兩年前景不太樂觀,需求會(huì)下降。但基礎(chǔ)建設(shè)和新農(nóng)村建設(shè)將受到宏觀政策刺激加大需求,分流了一些房地產(chǎn)方面的需求。”
他認(rèn)為,江西水泥的解禁對(duì)二級(jí)市場(chǎng)不會(huì)造成很大的影響。因?yàn)樵霭l(fā)時(shí)獲得股票的機(jī)構(gòu)投資者主要是看好它的前景:“當(dāng)時(shí)機(jī)構(gòu)投資江西水泥主要是看中其產(chǎn)能擴(kuò)張。與中材集團(tuán)合作建立南方水泥后,在江西省就樹立了壟斷地位,我估計(jì)機(jī)構(gòu)入股也是因?yàn)樵诮魉驱堫^老大,但從全國(guó)水泥業(yè)來看,江西省的水泥業(yè)經(jīng)營(yíng)很差,與他的鄰居湖北、安徽、廣東等相比都差。”
尹仲勝談到機(jī)構(gòu)是否會(huì)拋售時(shí)揣測(cè)到:“2007年的環(huán)境與現(xiàn)在發(fā)生了很大變化,07年的GDP增長(zhǎng)在10%以上,現(xiàn)在只有8%、9%左右,宏觀經(jīng)濟(jì)下滑,企業(yè)的盈利能力也是下降的。以宏觀經(jīng)濟(jì)為評(píng)判的話可以說當(dāng)時(shí)的價(jià)格也是打了折扣的,所以現(xiàn)在機(jī)構(gòu)如果要拋售,虧一部分也是合理的。”
另一名券商則從近日市場(chǎng)表現(xiàn)上向記者分析說:“從成交量上來看,如果限售股的機(jī)構(gòu)急于拋肯定不是這個(gè)走勢(shì)。從另一方面看,這幾天量放得也很大,買的人也清楚限售股要解禁的。所以限售股沒有在拋的,或者只是少量的在拋。”
中國(guó)建材出資組建“南方”
與投資機(jī)構(gòu)的證券投資行為不同,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,中國(guó)建材認(rèn)購(gòu)江西水泥有其戰(zhàn)略上的考慮。
2007年8月,由中國(guó)建材牽頭,浙江邦達(dá)、江西水泥、尖峰集團(tuán)等其他5家法人共同出資成立了南方水泥。其中,中國(guó)建材將出資26.25億元,占注冊(cè)資本的75%的股權(quán),江西水泥用現(xiàn)金資產(chǎn)1.4億元出資,占新公司的比例為4%。中國(guó)建材擬以南方水泥為平臺(tái),整合東南經(jīng)濟(jì)區(qū)的水泥市場(chǎng),加快這些區(qū)域的水泥發(fā)展。
“中國(guó)建材成立南方水泥的目的是整合南方水泥業(yè)。在水泥板塊中,湖北的華新水泥是外資企業(yè)HOLCHIN B.V.在控股,法國(guó)的拉法基集團(tuán)在整合云南水泥業(yè),還有四川的*ST雙馬也被他們控股。現(xiàn)在東南這幾個(gè)省份的水泥企業(yè)在南方水泥組建之前可以說是一盤散沙,規(guī)模均比小,同外資水泥抗衡的話處于下風(fēng)。這可能是中央的意圖,水泥不能被外資壟斷,地方政府也歡迎中央企業(yè)來參與。”尹仲勝分析認(rèn)為。
有關(guān)資料顯示,南方水泥成立后,擬通過并購(gòu)及聯(lián)合重組等方式,對(duì)東南經(jīng)濟(jì)區(qū)(包括浙江、江西、上海、湖南、福建)的部分水泥企業(yè)進(jìn)行整合, 首批加盟的公司有福建水泥、江西水泥、浙江尖峰水泥三家上市公司,還有浙江水泥（光宇集團(tuán)）、湖南韶峰水泥和浙江虎山水泥。中國(guó)建材希望通過對(duì)現(xiàn)有浙江區(qū)域內(nèi)的目標(biāo)企業(yè)整合,盡快將水泥產(chǎn)能提高到占該區(qū)域40%－50％的市場(chǎng)份額,并擁有定價(jià)權(quán)。計(jì)劃用三年左右的時(shí)間,將南方水泥發(fā)展成為東南經(jīng)濟(jì)區(qū)的核心企業(yè)。
目前,中國(guó)建材通過2007年的增發(fā)持有了江西水泥1000萬股,占總股本的2.53%,為第三大股東。但中國(guó)建材認(rèn)購(gòu)江西水泥是否意在介入管理以更好的整合南方水泥業(yè)呢？
13日,江西水泥董秘方真先生向記者表示,目前中國(guó)建材只是買了江西水泥股權(quán),并沒有在經(jīng)營(yíng)上介入,以后怎么發(fā)展還不知道。而記者試圖連線中國(guó)建材方面,但也因?yàn)橄嚓P(guān)負(fù)責(zé)人在新加坡出差而無法取得聯(lián)系。
4萬億投資拉動(dòng)水泥行業(yè)
由于水泥股飄紅之勢(shì)仍沒有偃旗息鼓的意思,不但解禁的機(jī)構(gòu)不急于拋售,更有以大摩為代表的QFII,和以海螺水泥為首的產(chǎn)業(yè)資本成功抄底了江西水泥。而這番暴漲可謂是政府4萬億基本建設(shè)投資計(jì)劃在股市的直接反映。
國(guó)務(wù)院11月5日召開常務(wù)會(huì)議,確定了進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的十項(xiàng)措施。預(yù)計(jì)到2010年底相關(guān)措施涉及投資額約4萬億元。會(huì)議明確提出加快鐵路、公路和機(jī)場(chǎng)等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),重點(diǎn)建設(shè)一批客運(yùn)專線、煤運(yùn)通道項(xiàng)目和西部干線鐵路,完善高速公路網(wǎng),加快南水北調(diào)等重大水利工程建設(shè),相關(guān)基建行業(yè)的上市公司將從中受益。
之后11月10日國(guó)家發(fā)改委召開緊急會(huì)議宣布,今年第四季度將安排新增1000億元中央政府投資,用以拉動(dòng)全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè),以形成有效需求,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。
受此消息影響,11月9日A股放量大漲,上證綜指最終報(bào)1874.80點(diǎn),漲127.09點(diǎn),漲幅7.27%。水泥板板塊受到利好刺激再現(xiàn)全數(shù)暴漲,海螺水泥、太行水泥、江西水泥、華新水泥等多只水泥股均以漲停價(jià)報(bào)收。
一名券商向記者表示市場(chǎng)對(duì)政策利好的反應(yīng)是合理的:“現(xiàn)在鐵路、水泥板塊在漲跟4萬億基本建設(shè)的投資有很大關(guān)系,但最后這4萬億的投資能否落到企業(yè)盈利,落到價(jià)值的折現(xiàn),能不能形成正常的邏輯都不好說。股市跌急了的時(shí)候可能因?yàn)橐粌蓚€(gè)希望就能輕輕松松反彈40%,現(xiàn)在反彈達(dá)到了技術(shù)性要求,又符合熱點(diǎn),重置成本又不低,業(yè)績(jī)降得不是那么明顯,所以水泥股的上漲要比鐵路股合理。”
