水泥價格上漲，煤價維持平穩(wěn)，水泥煤炭價格差上漲受成本推動，水泥價格略有上漲上周全國水泥市場平均價格較上周相比略有上漲，幅度0.15%。上漲的區(qū)域有天津、福建、江西南部;下跌的區(qū)域有江西北部和四川成都市場。
中轉(zhuǎn)地煤炭價格維持穩(wěn)定全國中轉(zhuǎn)地煤價本周維持穩(wěn)定，仍為760 元/噸。同比來看，煤價遠高于去年同期(585 元/噸)。
水泥煤炭價格差環(huán)比下降，與去年同期持平截至 5 月24 日，全國水泥煤炭價格差為278 元/噸，與上周環(huán)比略有1 元/噸的上升，與去年同期水平持平。
從各區(qū)域水泥煤炭價格差與上周相比的情況來看，華北、東北、西北略有上漲，中南、西南略有下降，華東保持穩(wěn)定。
從與去年同期相比的情況來看，華北、東北、中南、華東仍高于去年同期水平;西北、西南低于去年同期水平。
維持“中性”評級
目前固定資產(chǎn)投資增速下滑的趨勢和預(yù)期仍然存在(房地產(chǎn)調(diào)控帶來新開工下滑，財政政策退出)，水泥行業(yè)面臨需求下滑的預(yù)期，估值仍難以扭轉(zhuǎn);最近保障性住房政策的出臺雖然可能緩解房地產(chǎn)新開工面積的下滑速度，但是難以改變其趨勢;從基本面來看，上半年旺季提價乏力，而西南地區(qū)開始顯現(xiàn)新增產(chǎn)能的壓力，價格出現(xiàn)下滑，而煤炭價格始終處在高位，水泥行業(yè)盈利開始低于去年同期水平，未來基本面和業(yè)績面臨同比下調(diào)的風(fēng)險，我們維持行業(yè)“中性”評級。
另外，中共中央、國務(wù)院召開的新疆工作座談會5 月17 日至19 日在北京舉行;其中，溫家寶就新疆工作部署作了講話，他指出，“十二五”期間新疆全社會固定資產(chǎn)投資規(guī)模將比“十一五”期間翻一番多，以次推算我們測算出“十二五”年化增速(CAGR)約為18%-25%，未來5 年內(nèi)的年化增速(CAGR)確實比以往要高，但是沒有大超之前市場的預(yù)期，后續(xù)基本面向好更多是兌現(xiàn)預(yù)期的過程;當然，我們測算出的18%-25%的增速是未來5 年的CAGR，從實際執(zhí)行來看，可能會前面幾年高，后面幾年低，所以未來2 年內(nèi)可能出現(xiàn)投資加速的局面，帶來階段投資機會。
中轉(zhuǎn)地煤炭價格維持穩(wěn)定全國中轉(zhuǎn)地煤價本周維持穩(wěn)定，仍為760 元/噸。同比來看，煤價遠高于去年同期(585 元/噸)。
水泥煤炭價格差環(huán)比下降，與去年同期持平截至 5 月24 日，全國水泥煤炭價格差為278 元/噸，與上周環(huán)比略有1 元/噸的上升，與去年同期水平持平。
從各區(qū)域水泥煤炭價格差與上周相比的情況來看，華北、東北、西北略有上漲，中南、西南略有下降，華東保持穩(wěn)定。
從與去年同期相比的情況來看，華北、東北、中南、華東仍高于去年同期水平;西北、西南低于去年同期水平。
維持“中性”評級
目前固定資產(chǎn)投資增速下滑的趨勢和預(yù)期仍然存在(房地產(chǎn)調(diào)控帶來新開工下滑，財政政策退出)，水泥行業(yè)面臨需求下滑的預(yù)期，估值仍難以扭轉(zhuǎn);最近保障性住房政策的出臺雖然可能緩解房地產(chǎn)新開工面積的下滑速度，但是難以改變其趨勢;從基本面來看，上半年旺季提價乏力，而西南地區(qū)開始顯現(xiàn)新增產(chǎn)能的壓力，價格出現(xiàn)下滑，而煤炭價格始終處在高位，水泥行業(yè)盈利開始低于去年同期水平，未來基本面和業(yè)績面臨同比下調(diào)的風(fēng)險，我們維持行業(yè)“中性”評級。
另外，中共中央、國務(wù)院召開的新疆工作座談會5 月17 日至19 日在北京舉行;其中，溫家寶就新疆工作部署作了講話，他指出，“十二五”期間新疆全社會固定資產(chǎn)投資規(guī)模將比“十一五”期間翻一番多，以次推算我們測算出“十二五”年化增速(CAGR)約為18%-25%，未來5 年內(nèi)的年化增速(CAGR)確實比以往要高，但是沒有大超之前市場的預(yù)期，后續(xù)基本面向好更多是兌現(xiàn)預(yù)期的過程;當然，我們測算出的18%-25%的增速是未來5 年的CAGR，從實際執(zhí)行來看，可能會前面幾年高，后面幾年低，所以未來2 年內(nèi)可能出現(xiàn)投資加速的局面，帶來階段投資機會。
