中泰證券指出，水泥行業在“反內卷”大背景下易漲難跌。2025年行業通過產線置換實現歷史首次實質性去產能，2026-27年含去30%產能預期，行業盈利能力有望大幅改善。
水泥行業嚴格落實按備案產能生產，2025年底前已完成超280條熟料生產線的產能置換，退出產能達1.5億噸/年。2026年1月1日起，骨干企業全面執行“按備案產能組織生產”，疊加常態化錯峰生產，區域“內卷式”競爭得到遏制。2025年房地產探底、基建增速下降導致水泥產量下滑，價格整體低位震蕩，但“水泥-煤炭”價差擴大改善盈利。2026年預計重大基建項目落地、城市更新等支撐需求，“雙碳”政策繼續優化供給。
建材ETF（159745）跟蹤的是建筑材料指數（931009），該指數主要反映建筑材料行業上市公司的整體表現，成分股涵蓋水泥、玻璃、新型建材等多個子領域的企業，側重于具有較高市場占有率和良好發展前景的公司，以體現建筑材料行業的多樣性和成長性。
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