順風(fēng)順?biāo)牟①彺蟾攀遣淮嬖诘模A潤集團(tuán)并購鄭燃集團(tuán)就是這樣。
事實(shí)上，時(shí)間進(jìn)入2010年3月中旬，涉事雙方進(jìn)入了一個(gè)微妙期，因?yàn)殡p方合資成立的鄭州華潤燃?xì)庥邢薰疽呀?jīng)掛牌3個(gè)月了，但鄭燃的資產(chǎn)仍未轉(zhuǎn)入華潤名下。并購之前，鄭燃股份A股上市在即，但現(xiàn)在A股上市似乎無聲無息了。
事件
華潤“閃電”并購鄭燃集團(tuán)
有關(guān)華潤集團(tuán)并購鄭燃集團(tuán)，像極了一場閃電式收購。
說成“閃電式”有其道理——鄭州市政府持有鄭燃集團(tuán)100%股權(quán)，鄭燃股份是鄭燃集團(tuán)控股子公司，商報(bào)記者掌握的情況是，2009年3月，鄭州官方啟動(dòng)了鄭燃股份的A股上市程序，到6月底，相關(guān)程序都已走完，包括初審提出的14條整改意見。
3月16日下午，鄭州市國資委相關(guān)處室負(fù)責(zé)人對(duì)記者說：當(dāng)時(shí)鄭州方面認(rèn)為國家相關(guān)部門會(huì)在2009年7月份之后批新股，所以準(zhǔn)備得非常充分也非常扎實(shí)，“就等著上市了”。
但鄭燃股份到底沒有實(shí)現(xiàn)A股上市。
事實(shí)上2009年12月20日，華潤集團(tuán)和鄭燃集團(tuán)合資成立的鄭州華潤燃?xì)庥邢薰驹卩嵳綊炫疲A潤燃?xì)饧班嵵菔袊Y委分別持股80%及20%，據(jù)公開報(bào)道，在整個(gè)合資程序走完后，鄭燃集團(tuán)將不復(fù)存在，鄭州的燃?xì)馐袌鰧⒂蛇@個(gè)新公司負(fù)責(zé)。
那么，事情是怎么發(fā)生和演變的？
就此，在鄭州華潤燃?xì)庥邢薰镜膾炫苾x式上，相關(guān)材料的解釋是：2009年7月開始，鄭州市政府與華潤集團(tuán)達(dá)成了涉及電力、商業(yè)、燃?xì)狻⑼＼噲觥⑨t(yī)藥、微電子、啤酒、水泥、超市等多領(lǐng)域多項(xiàng)目的戰(zhàn)略合作協(xié)議，先期投資100多億元，投資總額200多億元。
覬覦
華潤瞄上鄭燃股份6年
不過，像閃電式也只是像而已，實(shí)際上華潤集團(tuán)覬覦鄭燃股份很久了。
鄭州市國資委提供的一份材料顯示，鄭燃股份于2000年由鄭燃集團(tuán)聯(lián)合其他4家發(fā)起人設(shè)立，于2002年10月在香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板掛牌，隨后于2007年以介紹方式轉(zhuǎn)到主板。
而截至2009年7月，這份材料寫道：“至目前雙方合作洽談已超過6年時(shí)間。”資料顯示，華潤集團(tuán)首次向鄭燃集團(tuán)招手的時(shí)間是2003年2月27日，當(dāng)時(shí)華潤集團(tuán)發(fā)函，希望探討雙方在燃?xì)庑袠I(yè)的合作可能性，并邀請(qǐng)鄭燃集團(tuán)赴華潤集團(tuán)訪問。
隨后，雙方就展開了多輪合作洽談，比如2004年6月24日鄭燃集團(tuán)一屆八次職工代表大會(huì)還表決通過了《關(guān)于向華潤轉(zhuǎn)讓股份公司注冊資本20%股權(quán)的議案》的決議。
如此，直到2009年雙方再次坐到一起，鄭燃股份為上市已花了不少錢。
一位不愿署名的分析人士對(duì)商報(bào)記者說，對(duì)鄭州來說，華潤集團(tuán)是一個(gè)有著難以抵抗誘惑力的企業(yè)，“鄭州的燃?xì)庖恢贝嬖趩栴}，一度燃?xì)膺M(jìn)價(jià)比賣價(jià)都高出幾毛錢”。
疑惑
合作方為何不是華潤集團(tuán)
其實(shí)，有關(guān)上市，最為困擾的是鄭燃股份的中小股東。記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，鄭燃股份的股權(quán)結(jié)構(gòu)為大股東鄭燃集團(tuán)持股43.18%，聯(lián)交所H股股東44%，北京金啟元投資9.23%，其他3位小股東持股分別是1.23%、1.23%和1.13%。
很顯然，如果鄭燃股份不是被并購而是直接上市了，那么他們理論上能得到更多利益，而現(xiàn)在并購過去3個(gè)月了，上市卻悄無聲息。另外，由于這一收購涉及鄭燃股份控股權(quán)的變動(dòng)，從而觸發(fā)了全面要約收購，如果鄭燃股份沒有上市而華潤方面強(qiáng)制收購，他們的收益預(yù)期將大大降低。
事實(shí)上強(qiáng)制收購已經(jīng)開始了，據(jù)公開資料，最初華潤燃?xì)馓岢鲆悦抗?.45元向鄭州燃?xì)馄渌蓶|進(jìn)行強(qiáng)制收購，不過隨后的2009年12月14日，華潤燃?xì)庑继岣呷嬉s收購報(bào)價(jià)，由8.45元調(diào)升至12.96元。
3月16日下午，鄭州市國資委方面接受商報(bào)記者采訪時(shí)說，中小股東確實(shí)有意見，因?yàn)猷嵢脊煞輰儆贖股，“他們還聯(lián)系了香港監(jiān)管部門”。
據(jù)介紹，這些人的主要疑惑是：簽約的是華潤集團(tuán)，最后合作方為什么是華潤燃?xì)猓磺捌谝呀?jīng)確定繼續(xù)努力A股上市，為何不見動(dòng)作？
“和華潤集團(tuán)的簽約是多領(lǐng)域多項(xiàng)目的，華潤擁有十多家上市公司，比如地產(chǎn)就是地產(chǎn)公司牽頭、醫(yī)藥就是醫(yī)藥公司牽頭，燃?xì)庖彩沁@樣的。”上述負(fù)責(zé)人說。
原因
資產(chǎn)重組還未完成
“新公司不是不上市了，這不會(huì)改變的。”上述負(fù)責(zé)人說。
實(shí)際上，時(shí)間已經(jīng)過去了3個(gè)月，鄭燃集團(tuán)確定的資產(chǎn)仍未劃入兩者新成立的公司。
據(jù)介紹，至今未能上市事出有因——按國務(wù)院國資委、財(cái)政部于2006年下發(fā)的《關(guān)于企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)事項(xiàng)的通知》，地方國有產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓需由省國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，而按照2007年7月1日開始實(shí)行的《國有股轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法》，涉及上市公司的國有股轉(zhuǎn)讓需報(bào)國務(wù)院國資委批準(zhǔn)。
如此不難發(fā)現(xiàn)，在鄭燃股份，屬地方國企和上市公司；在華潤燃?xì)猓茄肫蟆⑼赓Y和上市公司，這就拉長了雙方資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的時(shí)間。
“上個(gè)禮拜，我們把相關(guān)材料送到了國資委產(chǎn)權(quán)局股權(quán)處。”上述負(fù)責(zé)人說，具體何時(shí)能得到批準(zhǔn)他們也不能給出很明確的時(shí)間，這是“非自身因素”。
而具體到上市，顯然是資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓之后才能運(yùn)作的事情，否則就是無源之水。
九鼎德盛首席證券分析師肖玉航一直以來都很關(guān)注鄭燃股份，并且有過深入研究，昨天下午，這位分析師對(duì)記者說：他們的資產(chǎn)重組還未完成，完成之后才會(huì)考慮上市，所以這個(gè)時(shí)間提上市，有點(diǎn)早了。
肖玉航表示不擔(dān)心這個(gè)新公司的上市問題，“只要他們想”，而具體到股東之間的事，需要股東之間協(xié)商解決。
事實(shí)上，時(shí)間進(jìn)入2010年3月中旬，涉事雙方進(jìn)入了一個(gè)微妙期，因?yàn)殡p方合資成立的鄭州華潤燃?xì)庥邢薰疽呀?jīng)掛牌3個(gè)月了，但鄭燃的資產(chǎn)仍未轉(zhuǎn)入華潤名下。并購之前，鄭燃股份A股上市在即，但現(xiàn)在A股上市似乎無聲無息了。
事件
華潤“閃電”并購鄭燃集團(tuán)
有關(guān)華潤集團(tuán)并購鄭燃集團(tuán)，像極了一場閃電式收購。
說成“閃電式”有其道理——鄭州市政府持有鄭燃集團(tuán)100%股權(quán)，鄭燃股份是鄭燃集團(tuán)控股子公司，商報(bào)記者掌握的情況是，2009年3月，鄭州官方啟動(dòng)了鄭燃股份的A股上市程序，到6月底，相關(guān)程序都已走完，包括初審提出的14條整改意見。
3月16日下午，鄭州市國資委相關(guān)處室負(fù)責(zé)人對(duì)記者說：當(dāng)時(shí)鄭州方面認(rèn)為國家相關(guān)部門會(huì)在2009年7月份之后批新股，所以準(zhǔn)備得非常充分也非常扎實(shí)，“就等著上市了”。
但鄭燃股份到底沒有實(shí)現(xiàn)A股上市。
事實(shí)上2009年12月20日，華潤集團(tuán)和鄭燃集團(tuán)合資成立的鄭州華潤燃?xì)庥邢薰驹卩嵳綊炫疲A潤燃?xì)饧班嵵菔袊Y委分別持股80%及20%，據(jù)公開報(bào)道，在整個(gè)合資程序走完后，鄭燃集團(tuán)將不復(fù)存在，鄭州的燃?xì)馐袌鰧⒂蛇@個(gè)新公司負(fù)責(zé)。
那么，事情是怎么發(fā)生和演變的？
就此，在鄭州華潤燃?xì)庥邢薰镜膾炫苾x式上，相關(guān)材料的解釋是：2009年7月開始，鄭州市政府與華潤集團(tuán)達(dá)成了涉及電力、商業(yè)、燃?xì)狻⑼＼噲觥⑨t(yī)藥、微電子、啤酒、水泥、超市等多領(lǐng)域多項(xiàng)目的戰(zhàn)略合作協(xié)議，先期投資100多億元，投資總額200多億元。
覬覦
華潤瞄上鄭燃股份6年
不過，像閃電式也只是像而已，實(shí)際上華潤集團(tuán)覬覦鄭燃股份很久了。
鄭州市國資委提供的一份材料顯示，鄭燃股份于2000年由鄭燃集團(tuán)聯(lián)合其他4家發(fā)起人設(shè)立，于2002年10月在香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板掛牌，隨后于2007年以介紹方式轉(zhuǎn)到主板。
而截至2009年7月，這份材料寫道：“至目前雙方合作洽談已超過6年時(shí)間。”資料顯示，華潤集團(tuán)首次向鄭燃集團(tuán)招手的時(shí)間是2003年2月27日，當(dāng)時(shí)華潤集團(tuán)發(fā)函，希望探討雙方在燃?xì)庑袠I(yè)的合作可能性，并邀請(qǐng)鄭燃集團(tuán)赴華潤集團(tuán)訪問。
隨后，雙方就展開了多輪合作洽談，比如2004年6月24日鄭燃集團(tuán)一屆八次職工代表大會(huì)還表決通過了《關(guān)于向華潤轉(zhuǎn)讓股份公司注冊資本20%股權(quán)的議案》的決議。
如此，直到2009年雙方再次坐到一起，鄭燃股份為上市已花了不少錢。
一位不愿署名的分析人士對(duì)商報(bào)記者說，對(duì)鄭州來說，華潤集團(tuán)是一個(gè)有著難以抵抗誘惑力的企業(yè)，“鄭州的燃?xì)庖恢贝嬖趩栴}，一度燃?xì)膺M(jìn)價(jià)比賣價(jià)都高出幾毛錢”。
疑惑
合作方為何不是華潤集團(tuán)
其實(shí)，有關(guān)上市，最為困擾的是鄭燃股份的中小股東。記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，鄭燃股份的股權(quán)結(jié)構(gòu)為大股東鄭燃集團(tuán)持股43.18%，聯(lián)交所H股股東44%，北京金啟元投資9.23%，其他3位小股東持股分別是1.23%、1.23%和1.13%。
很顯然，如果鄭燃股份不是被并購而是直接上市了，那么他們理論上能得到更多利益，而現(xiàn)在并購過去3個(gè)月了，上市卻悄無聲息。另外，由于這一收購涉及鄭燃股份控股權(quán)的變動(dòng)，從而觸發(fā)了全面要約收購，如果鄭燃股份沒有上市而華潤方面強(qiáng)制收購，他們的收益預(yù)期將大大降低。
事實(shí)上強(qiáng)制收購已經(jīng)開始了，據(jù)公開資料，最初華潤燃?xì)馓岢鲆悦抗?.45元向鄭州燃?xì)馄渌蓶|進(jìn)行強(qiáng)制收購，不過隨后的2009年12月14日，華潤燃?xì)庑继岣呷嬉s收購報(bào)價(jià)，由8.45元調(diào)升至12.96元。
3月16日下午，鄭州市國資委方面接受商報(bào)記者采訪時(shí)說，中小股東確實(shí)有意見，因?yàn)猷嵢脊煞輰儆贖股，“他們還聯(lián)系了香港監(jiān)管部門”。
據(jù)介紹，這些人的主要疑惑是：簽約的是華潤集團(tuán)，最后合作方為什么是華潤燃?xì)猓磺捌谝呀?jīng)確定繼續(xù)努力A股上市，為何不見動(dòng)作？
“和華潤集團(tuán)的簽約是多領(lǐng)域多項(xiàng)目的，華潤擁有十多家上市公司，比如地產(chǎn)就是地產(chǎn)公司牽頭、醫(yī)藥就是醫(yī)藥公司牽頭，燃?xì)庖彩沁@樣的。”上述負(fù)責(zé)人說。
原因
資產(chǎn)重組還未完成
“新公司不是不上市了，這不會(huì)改變的。”上述負(fù)責(zé)人說。
實(shí)際上，時(shí)間已經(jīng)過去了3個(gè)月，鄭燃集團(tuán)確定的資產(chǎn)仍未劃入兩者新成立的公司。
據(jù)介紹，至今未能上市事出有因——按國務(wù)院國資委、財(cái)政部于2006年下發(fā)的《關(guān)于企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)事項(xiàng)的通知》，地方國有產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓需由省國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，而按照2007年7月1日開始實(shí)行的《國有股轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法》，涉及上市公司的國有股轉(zhuǎn)讓需報(bào)國務(wù)院國資委批準(zhǔn)。
如此不難發(fā)現(xiàn)，在鄭燃股份，屬地方國企和上市公司；在華潤燃?xì)猓茄肫蟆⑼赓Y和上市公司，這就拉長了雙方資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的時(shí)間。
“上個(gè)禮拜，我們把相關(guān)材料送到了國資委產(chǎn)權(quán)局股權(quán)處。”上述負(fù)責(zé)人說，具體何時(shí)能得到批準(zhǔn)他們也不能給出很明確的時(shí)間，這是“非自身因素”。
而具體到上市，顯然是資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓之后才能運(yùn)作的事情，否則就是無源之水。
九鼎德盛首席證券分析師肖玉航一直以來都很關(guān)注鄭燃股份，并且有過深入研究，昨天下午，這位分析師對(duì)記者說：他們的資產(chǎn)重組還未完成，完成之后才會(huì)考慮上市，所以這個(gè)時(shí)間提上市，有點(diǎn)早了。
肖玉航表示不擔(dān)心這個(gè)新公司的上市問題，“只要他們想”，而具體到股東之間的事，需要股東之間協(xié)商解決。
