1月21日，證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委審核通過(guò)西部建設(shè)公司購(gòu)買(mǎi)中建股份混凝土資產(chǎn)并募集配套資金方案。中建注入商混資產(chǎn)為西部建設(shè)公司搭建更廣闊的發(fā)展舞臺(tái)。
前景：未來(lái)七年預(yù)拌混凝土行業(yè)產(chǎn)量至少翻番，龍頭將更多分享行業(yè)成長(zhǎng)。
需求端。過(guò)去十年預(yù)拌混凝土行業(yè)年均復(fù)合增速高達(dá)30%，水泥需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)和預(yù)拌混凝土化率提高是行業(yè)快速增長(zhǎng)的兩大推動(dòng)力，未來(lái)水泥需求增速下滑不可避免，預(yù)拌混凝土化率提升將是行業(yè)成長(zhǎng)最重要的因素，保守估計(jì)每年新增預(yù)拌混凝土2億方，未來(lái)七年行業(yè)產(chǎn)量將翻番。具體到中西部地區(qū)，由于水泥需求仍將保持兩位數(shù)增長(zhǎng)以及預(yù)拌混凝土化率相對(duì)較低，未來(lái)行業(yè)增速將高于東部。
供給端。由于行業(yè)門(mén)檻不高，近年來(lái)全國(guó)預(yù)拌混凝土行業(yè)產(chǎn)能利用率基本維持在40%，中西部略低，意味著行業(yè)充分競(jìng)爭(zhēng)，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇以及行業(yè)盈利能力下滑可能性不大。
從全國(guó)前十強(qiáng)企業(yè)看，具備渠道優(yōu)勢(shì)或成本優(yōu)勢(shì)企業(yè)將更多分享行業(yè)成長(zhǎng)，從中脫穎而出，中建和上海建工具備渠道優(yōu)勢(shì)，華潤(rùn)、冀東和金隅具備成本優(yōu)勢(shì)。
中建注入商混資產(chǎn)為西部建設(shè)公司搭建更廣闊的發(fā)展舞臺(tái)。
中建將更大體量和發(fā)展速度更快的資產(chǎn)注入上市公司，短期內(nèi)產(chǎn)量規(guī)模翻兩番，公司業(yè)務(wù)直接走出新疆覆蓋至湖北、湖南、四川、重慶等區(qū)域；中長(zhǎng)期則為公司打開(kāi)快速發(fā)展通道，公司作為中建唯一的商品混凝土業(yè)務(wù)平臺(tái)，未來(lái)發(fā)展空間巨大。
渠道優(yōu)勢(shì)。依托于中建股份這個(gè)全國(guó)最大的工程承包商平臺(tái)，公司可以跟隨中建積極拓展商混市場(chǎng)，通過(guò)內(nèi)部市場(chǎng)度過(guò)一兩年的市場(chǎng)培育期后得以迅速做大。
成本優(yōu)勢(shì)。吉木薩爾3200t/d水泥生產(chǎn)線12年下半年已經(jīng)投產(chǎn)，將降低新疆業(yè)務(wù)的水泥采購(gòu)成本；注入的中建商品混凝土資產(chǎn)預(yù)計(jì)12年水泥采購(gòu)量400萬(wàn)噸，因采購(gòu)分散，并不具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)，未來(lái)隨著公司商混體量更大，公司可能統(tǒng)一集中采購(gòu)，以降低水泥采購(gòu)價(jià)格。
前景：未來(lái)七年預(yù)拌混凝土行業(yè)產(chǎn)量至少翻番，龍頭將更多分享行業(yè)成長(zhǎng)。
需求端。過(guò)去十年預(yù)拌混凝土行業(yè)年均復(fù)合增速高達(dá)30%，水泥需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)和預(yù)拌混凝土化率提高是行業(yè)快速增長(zhǎng)的兩大推動(dòng)力，未來(lái)水泥需求增速下滑不可避免，預(yù)拌混凝土化率提升將是行業(yè)成長(zhǎng)最重要的因素，保守估計(jì)每年新增預(yù)拌混凝土2億方，未來(lái)七年行業(yè)產(chǎn)量將翻番。具體到中西部地區(qū)，由于水泥需求仍將保持兩位數(shù)增長(zhǎng)以及預(yù)拌混凝土化率相對(duì)較低，未來(lái)行業(yè)增速將高于東部。
供給端。由于行業(yè)門(mén)檻不高，近年來(lái)全國(guó)預(yù)拌混凝土行業(yè)產(chǎn)能利用率基本維持在40%，中西部略低，意味著行業(yè)充分競(jìng)爭(zhēng)，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇以及行業(yè)盈利能力下滑可能性不大。
從全國(guó)前十強(qiáng)企業(yè)看，具備渠道優(yōu)勢(shì)或成本優(yōu)勢(shì)企業(yè)將更多分享行業(yè)成長(zhǎng)，從中脫穎而出，中建和上海建工具備渠道優(yōu)勢(shì)，華潤(rùn)、冀東和金隅具備成本優(yōu)勢(shì)。
中建注入商混資產(chǎn)為西部建設(shè)公司搭建更廣闊的發(fā)展舞臺(tái)。
中建將更大體量和發(fā)展速度更快的資產(chǎn)注入上市公司，短期內(nèi)產(chǎn)量規(guī)模翻兩番，公司業(yè)務(wù)直接走出新疆覆蓋至湖北、湖南、四川、重慶等區(qū)域；中長(zhǎng)期則為公司打開(kāi)快速發(fā)展通道，公司作為中建唯一的商品混凝土業(yè)務(wù)平臺(tái)，未來(lái)發(fā)展空間巨大。
渠道優(yōu)勢(shì)。依托于中建股份這個(gè)全國(guó)最大的工程承包商平臺(tái)，公司可以跟隨中建積極拓展商混市場(chǎng)，通過(guò)內(nèi)部市場(chǎng)度過(guò)一兩年的市場(chǎng)培育期后得以迅速做大。
成本優(yōu)勢(shì)。吉木薩爾3200t/d水泥生產(chǎn)線12年下半年已經(jīng)投產(chǎn)，將降低新疆業(yè)務(wù)的水泥采購(gòu)成本；注入的中建商品混凝土資產(chǎn)預(yù)計(jì)12年水泥采購(gòu)量400萬(wàn)噸，因采購(gòu)分散，并不具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)，未來(lái)隨著公司商混體量更大，公司可能統(tǒng)一集中采購(gòu)，以降低水泥采購(gòu)價(jià)格。
