基本面：內地今年首2個月全國水泥產量，增長10.8%，增速較去年全年提升3.4%，由于水泥具有即產即銷的特性，數據反映水泥需求增長，而首季度為水泥淡季，產量增長進一步反映行業復蘇，對水泥股有利。中國建材在內地東部及西南部占有優勢，早前與臺泥集團(01136)合作于西南水泥互換業務，對擴大其于西南地區的市占率有利。另外，發改委將會把兼并重組和淘汰落后產能，作為鋼鐵及水泥等八大行業的新項目審批提前，而國資委將進一步規范企業兼并行為。在政策傾斜下，水泥行業續可受惠。
催化劑：數據顯示，上周全國水泥價格繼續回升，環比上漲0.89%，提價明顯的地區主要集中在華東、西南部分地區和西北部分地區，華東地區水泥價格已連續上漲4周，上周華東水泥價格環比上漲2.2%。華東地區有較好的協同基礎，因此本輪協同效應可維持兩至三個月，華東水泥企業次季盈利表現可望樂觀，集團是淮海經濟區及東南經濟區最大的水泥商，料可受惠價格回升；隨著今年基建投資增長有望明顯增加，加上新型城鎮化建設投資加快，將會有效帶動水泥需求，預計二季度旺季提價幅度或將超出此前市場預期。
估值：市場預期集團今年每股盈利增長28%，現價相當于今年預測市盈率5.7 倍，較過往3年平均8.5倍的估值仍折讓34%，若往后季度業績顯示，行業前景持續改善，有利估值向上修復。
催化劑：數據顯示，上周全國水泥價格繼續回升，環比上漲0.89%，提價明顯的地區主要集中在華東、西南部分地區和西北部分地區，華東地區水泥價格已連續上漲4周，上周華東水泥價格環比上漲2.2%。華東地區有較好的協同基礎，因此本輪協同效應可維持兩至三個月，華東水泥企業次季盈利表現可望樂觀，集團是淮海經濟區及東南經濟區最大的水泥商，料可受惠價格回升；隨著今年基建投資增長有望明顯增加，加上新型城鎮化建設投資加快，將會有效帶動水泥需求，預計二季度旺季提價幅度或將超出此前市場預期。
估值：市場預期集團今年每股盈利增長28%，現價相當于今年預測市盈率5.7 倍，較過往3年平均8.5倍的估值仍折讓34%，若往后季度業績顯示，行業前景持續改善，有利估值向上修復。
