華菱星馬：銷售復蘇業績有彈性

　　長期來看水泥散裝率的提升將加速混凝土機械增長，重卡發動機項目將提升公司產品的競爭力和盈利能力。預計公司2013年-2015年全面攤薄每股收益分別為0.66元、0.83元和0.89元，按照目前股價計算，2013年-2015年動態市盈率分別為12倍、9倍和9倍。由于重卡行業正在復蘇，考慮到公司較大的業績彈性和補償協議對2013年華菱汽車的業績保障，給予公司2013年15倍市盈率，對應目標價9.9元，維持對公司“增持”的評級。