光伏行業不景氣，主營多晶硅切割液的奧克股份，近年來開始多條腿走路。然而收縮主業，華麗轉身之后，業績卻依舊不斷下滑。因其近期連續擴張環氧乙烷項目，更是惹來全景網互動平臺上投資者的不滿。
第一條腿：切割液 拖累業績
上周五，奧克股份發布中期業績預告，凈利同比下降35%-45%。業績下降的主因是切割液銷量和收入同比下降50%。切割液屬于光伏產業，2010年在公司營收中占比59.6%。近兩年由于光伏產業不景氣，奧克股份逐步收縮切割液業務，在2012年的營收占比僅13.5%。然而，收縮之后，切割液依然是拖累奧克股份業績的“元兇”。
“主要是光伏這塊，切割液業績下滑太大，導致上半年業績不理想。”奧克股份證代馬帥對記者表示。
第二條腿：減水劑利潤不高 難增厚業績
奧克股份業務主要分為切割液和混凝土外加劑。在切割液業務收縮后，混凝土外加劑的營收占比從2010年的48.6%提升至79.8%。混凝土外加劑又稱為聚醚減水劑，是可運用在建筑上的新型材料。2012年聚醚減水劑銷量同比增27.74%，營收同比增18.26%，成本也同比增加17.4%。而毛利率方面，減水劑業務同比增加0.6%，但環比下降0.8%。
由于利潤不高，減水劑業務也抵消不了切割液導致的業績下滑。2010年公司凈利同比增2.48%，2011年同比降1.94%，2012年降42.8%，今年一季度降38.5%。
第三條腿：環氧乙烷 低迷經濟下加速擴張
傳統業務切割液拖累業績，重點發展的業務減水劑難見起色，持續的業績下滑讓投資者不滿。而讓投資者更為不滿的是，奧克股份在兩塊業務之外，又開始積極拓展第三項業務——環氧乙烷。
6月底，奧克股份年產12萬噸環氧乙烷項目在武漢開工；日前還與北化集團成立子公司，合作建設年產8萬噸環氧乙烷衍生精細化工產品項目。年產20萬噸環氧乙烷項目及年產30萬噸的低碳環氧化工項目將在明年6月投產。環氧乙烷是減水劑業務的主要原料，公司希望通過上游拓展，降低成本。
而一位化工行業的研究員則認為，公司的擴張愿景，還需要考慮經濟環境。
“就好比是一口井，它先在這把資源占住，回頭等經濟形勢好的時候，它就能受益。”該研究員對記者表示，“何時業績回暖？這就要看對經濟形勢判斷了。”
“銷售收入增長利潤卻大幅下滑，如果這樣發展就不要擴大產能了”一位互動平臺上的投資者表示，“生產銷售越多利潤越少，直到虧損，請不要盲目擴大產能了，把錢存在銀行吃利息可以提高利潤。”
第一條腿：切割液 拖累業績
上周五，奧克股份發布中期業績預告，凈利同比下降35%-45%。業績下降的主因是切割液銷量和收入同比下降50%。切割液屬于光伏產業，2010年在公司營收中占比59.6%。近兩年由于光伏產業不景氣，奧克股份逐步收縮切割液業務，在2012年的營收占比僅13.5%。然而，收縮之后，切割液依然是拖累奧克股份業績的“元兇”。
“主要是光伏這塊，切割液業績下滑太大，導致上半年業績不理想。”奧克股份證代馬帥對記者表示。
第二條腿：減水劑利潤不高 難增厚業績
奧克股份業務主要分為切割液和混凝土外加劑。在切割液業務收縮后，混凝土外加劑的營收占比從2010年的48.6%提升至79.8%。混凝土外加劑又稱為聚醚減水劑，是可運用在建筑上的新型材料。2012年聚醚減水劑銷量同比增27.74%，營收同比增18.26%，成本也同比增加17.4%。而毛利率方面，減水劑業務同比增加0.6%，但環比下降0.8%。
由于利潤不高，減水劑業務也抵消不了切割液導致的業績下滑。2010年公司凈利同比增2.48%，2011年同比降1.94%，2012年降42.8%，今年一季度降38.5%。
第三條腿：環氧乙烷 低迷經濟下加速擴張
傳統業務切割液拖累業績，重點發展的業務減水劑難見起色，持續的業績下滑讓投資者不滿。而讓投資者更為不滿的是，奧克股份在兩塊業務之外，又開始積極拓展第三項業務——環氧乙烷。
6月底，奧克股份年產12萬噸環氧乙烷項目在武漢開工；日前還與北化集團成立子公司，合作建設年產8萬噸環氧乙烷衍生精細化工產品項目。年產20萬噸環氧乙烷項目及年產30萬噸的低碳環氧化工項目將在明年6月投產。環氧乙烷是減水劑業務的主要原料，公司希望通過上游拓展，降低成本。
而一位化工行業的研究員則認為，公司的擴張愿景，還需要考慮經濟環境。
“就好比是一口井，它先在這把資源占住，回頭等經濟形勢好的時候，它就能受益。”該研究員對記者表示，“何時業績回暖？這就要看對經濟形勢判斷了。”
“銷售收入增長利潤卻大幅下滑，如果這樣發展就不要擴大產能了”一位互動平臺上的投資者表示，“生產銷售越多利潤越少，直到虧損，請不要盲目擴大產能了，把錢存在銀行吃利息可以提高利潤。”
