由于第一大股東長沙建設機械(行情論壇)研究院將清算注銷,中聯重科(行情論壇)(000157)的改制也即將劃上圓滿的句號。業內人士認為,新的體制有助于中聯重科改進經營管理,在更加緊密一致的利益關系激勵下,實現新一輪的做大做強。
中信建投分析師高曉春認為,此次建機院的清算注銷,標志著中聯重科改制的全面完成,這直接有助于上市公司做大做強,管理層跟上市公司之間的利益關系更加直接,更加緊密。
根據公告,建機院清算后中聯重科的股權結構有可能變更為:湖南省國資委和湖南省土地資本經營有限公司作為國有股東,合計持股25.95%;合盛科技和一方科技作為一致行動人,合計持股12.56%;由聯想控股有限公司旗下弘毅投資基金共同控制的智真國際和佳卓集團有限公司合計持股16.65%。
高曉春認為,湖南省國資委的國有控股地位應該不會變,聯想控股有限公司旗下的弘毅投資基金輕易也不會退出。他認為,今后管理層將更積極地拓展市場,努力挖掘潛力,把利潤和股東價值放在重要位置。
今年3月,中聯重科董事會審議通過一攬子收購大股東資產的議案,擬以自籌資金4.48億元收購大股東旗下經營性資產和投資性資產的部分股權,以及所屬的土地、設備、建筑物等配套性資產,實現大股東的整體上市。
中銀國際分析師胡文洲認為,收購有利于增強中聯重科長期盈利能力。假設收購在2007年9月底完成,估計2007年和2008年分別給中聯重科貢獻凈利潤1,650萬元和8,280萬元。
胡文洲認為,從經營角度看,起重機械和混凝土機械仍然是中聯重科今后盈利增長的主要引擎,另外,旋挖鉆機也將高速增長。
在起重機業務上,中聯重科目前的重點是20噸以上的大噸位汽車起重機。從近年工程機械行業景氣度分析,起重機械業務今后幾年仍將保持高速增長,是公司盈利增長的主要引擎。從去年開始,公司啟動了泉塘工業園擴建項目,預計達產后將形成年產3500臺汽車起重機和250臺履帶式起重機的生產規模,預計銷售收入超過50億元。
中聯重科2005年進入旋挖鉆機市場,作為傳統正、反循環工法的替代產品,旋挖鉆機在城市建設中廣泛應用。胡文洲預計,2007年中聯重科將銷售62臺旋挖鉆機,帶來約1億的銷售收入;2008年銷量估計將達105臺,銷售收入超過2.1億。
從出口來看,公司2006年出口收入同比大幅增長248%至2.16億元,出口收入占公司總銷售收入的比例也從2005年的1.9%增長到2006年的4.7%。
但和其他工程機械生產企業相比,中聯重科的出口業務占總銷售收入的比重還是很小,增長空間巨大。中聯重科的目標是,力爭在未來5年內,40%的產品以自主品牌銷往海外市場。胡文洲預計,公司2007年、2008年的出口業務收入將分別同比增長160%和130%,達到5.6億元和12.9億元。
















