攪拌站資金短缺已成普遍現象 水泥企業主動降價以增加發貨量

　　近日的跟蹤調查顯示，近段時間以來，國內水泥業下游的攪拌站資金短缺已成為普遍現象，這一現象導致水泥采購量下降，水泥企業庫存增加。目前，部分企業開始暗降價格，以增加發貨量。

　　根據得到的最新數據，上周全國水泥市場總體價格環比下跌0.52%。價格下降區域主要集中在長沙和銀川兩地。

　　整體來看，7月全國各地區水泥市場都承受較大壓力，特別是受貨幣緊縮政策影響，攪拌站資金短缺已成普遍現象（攪拌站采購水泥一般現款現貨，而建筑工地需要攪拌站墊資也是業內慣例）。

　　分析認為，目前出現水泥需求放緩的原因有兩方面：一是傳統雨季影響；二是信貸收緊導致的資金緊張。攪拌站作為整個建筑施工產業鏈中最弱勢的一環，受信貸收緊的影響最為明顯，目前出現的資金普遍緊張的情況符合預期。

　　【投資建議】

　　在進入四季度需求旺季后，水泥價格可能回升至此次下跌前的水平。就中期(3-6個月)而言，目前水泥行業估值依然不高，今年盈利有保障，因此我們維持對水泥行業的樂觀看法和“增持”評級，在個股方面，投資者可重點關注海螺水泥(600585)、巢東股份(600318)、華新水泥(600801)、亞泰集團(600881)和金隅股份(601992)等。