四季度水泥市場(chǎng)進(jìn)入需求淡季，水泥價(jià)格持續(xù)下跌。上周全國(guó)水泥平均價(jià)格下跌1.12%，主要受四川和青海兩省影響，其中四川成都P.O42.5標(biāo)號(hào)水泥每噸回落30元，環(huán)比跌幅7.7%，較去年同期下跌5.3%。青海西寧公布冬儲(chǔ)價(jià)格，報(bào)290元/噸，較此前一周下跌100元/噸，環(huán)比降幅達(dá)25.6%，與去年同期相比下跌10.3%。除上述兩省外，其余地區(qū)水泥價(jià)格保持平穩(wěn)或小幅回落。
此前一段時(shí)間，由于水泥價(jià)格下跌，不少地區(qū)采取了限產(chǎn)保價(jià)的措施，但需求疲軟對(duì)水泥價(jià)格形成的壓力較大。目前大多數(shù)地區(qū)的水泥價(jià)格已經(jīng)回落至10月份價(jià)格上調(diào)之前的水平。不過(guò)，限產(chǎn)措施可能仍將繼續(xù)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，華東地區(qū)水泥企業(yè)可能在春節(jié)前后長(zhǎng)時(shí)間停產(chǎn)，停產(chǎn)時(shí)間或?qū)⑦h(yuǎn)超往年。
受到水泥行業(yè)基本面下行的壓力，A股水泥板塊近期表現(xiàn)顯著弱于大市，申萬(wàn)水泥制造板塊四季度以來(lái)整體跌幅18.39%。12月以來(lái)下跌10.5%，本周以來(lái)累計(jì)下跌9.46%。事實(shí)上，由于今年前三季度水泥股業(yè)績(jī)都相當(dāng)不錯(cuò)，目前該板塊估值水平較低，動(dòng)態(tài)市盈率為8.77倍。
盡管水泥板塊近期已出現(xiàn)較大跌幅，但基本面下行趨勢(shì)仍未有改觀，致使投資者暫時(shí)不愿“抄底”。瑞銀證券認(rèn)為，目前投資者對(duì)水泥板塊的持倉(cāng)都比較少，大部分人仍然在等待水泥價(jià)格和需求見(jiàn)底之后，再重新買入水泥板塊。對(duì)于市場(chǎng)估值較低的判斷，也有券商給出了不同意見(jiàn)。華泰聯(lián)合證券指出，目前東部水泥股盈利高點(diǎn)已過(guò)，而噸市值仍然處于較高水平，考慮到未來(lái)業(yè)績(jī)下滑的可能性較大，目前的部分水泥企業(yè)的市盈率或并不可靠，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注PB和噸市值偏低的品種。
此前一段時(shí)間，由于水泥價(jià)格下跌，不少地區(qū)采取了限產(chǎn)保價(jià)的措施，但需求疲軟對(duì)水泥價(jià)格形成的壓力較大。目前大多數(shù)地區(qū)的水泥價(jià)格已經(jīng)回落至10月份價(jià)格上調(diào)之前的水平。不過(guò)，限產(chǎn)措施可能仍將繼續(xù)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，華東地區(qū)水泥企業(yè)可能在春節(jié)前后長(zhǎng)時(shí)間停產(chǎn)，停產(chǎn)時(shí)間或?qū)⑦h(yuǎn)超往年。
受到水泥行業(yè)基本面下行的壓力，A股水泥板塊近期表現(xiàn)顯著弱于大市，申萬(wàn)水泥制造板塊四季度以來(lái)整體跌幅18.39%。12月以來(lái)下跌10.5%，本周以來(lái)累計(jì)下跌9.46%。事實(shí)上，由于今年前三季度水泥股業(yè)績(jī)都相當(dāng)不錯(cuò)，目前該板塊估值水平較低，動(dòng)態(tài)市盈率為8.77倍。
盡管水泥板塊近期已出現(xiàn)較大跌幅，但基本面下行趨勢(shì)仍未有改觀，致使投資者暫時(shí)不愿“抄底”。瑞銀證券認(rèn)為，目前投資者對(duì)水泥板塊的持倉(cāng)都比較少，大部分人仍然在等待水泥價(jià)格和需求見(jiàn)底之后，再重新買入水泥板塊。對(duì)于市場(chǎng)估值較低的判斷，也有券商給出了不同意見(jiàn)。華泰聯(lián)合證券指出，目前東部水泥股盈利高點(diǎn)已過(guò)，而噸市值仍然處于較高水平，考慮到未來(lái)業(yè)績(jī)下滑的可能性較大，目前的部分水泥企業(yè)的市盈率或并不可靠，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注PB和噸市值偏低的品種。
