價(jià)格上漲，庫(kù)存上升，全國(guó)粉磨開(kāi)工率上升
多地均有上調(diào)計(jì)劃，預(yù)計(jì)中旬后將陸續(xù)執(zhí)行。本周全國(guó)高標(biāo)均價(jià)環(huán)↑0.83至342.30，其中重慶↑20，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)為改變虧損經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀而提漲。低標(biāo)方面：安徽、湖北、廣西部分地區(qū)有提漲，其中皖北因下游需求持續(xù)增加↑低標(biāo)10~20；湖北因旺季來(lái)臨↑低標(biāo)20，高標(biāo)受雨季影響暫時(shí)推遲；桂東南因需求穩(wěn)增+行業(yè)自律而↑低標(biāo)10~25；貴州貴陽(yáng)低標(biāo)大↓40~60，主因①前期價(jià)格大升導(dǎo)致還未拆除的落后產(chǎn)能全部開(kāi)啟，價(jià)格遠(yuǎn)低于主導(dǎo)企業(yè)價(jià)格。②雨水持續(xù)影響下需求減少。剛進(jìn)入9月傳統(tǒng)旺季，華東、中南、西南均有上調(diào)計(jì)劃，近期下游需求受雨水影響并未明顯增加，預(yù)計(jì)9月中旬后將陸續(xù)實(shí)施。
華東庫(kù)存上升，華北西北下行。水泥庫(kù)存：華東↑1.6%；熟料庫(kù)存：東北、中南、華東、西南↑3.3%、3%、1.8%、1.3%；華北、西北↓4.2%、1.5%。華東、中南上行因供給釋放，東北上行因需求減弱；華北西北下行因需求增加。
除東北外，全國(guó)多數(shù)地區(qū)粉磨開(kāi)工率上漲。本周全國(guó)粉磨開(kāi)工率環(huán)↑1.4%至57.1%，其中華東、華北、西北↑8.1%、5.3%、1.7%；東北↓6.7%。
水泥步入旺季，價(jià)格提漲或帶來(lái)交易性機(jī)會(huì)，建議持有
8月下旬至9月，華東少數(shù)地區(qū)出現(xiàn)價(jià)格摩擦，整體仍屬平穩(wěn)過(guò)渡，9月第一周，從銷(xiāo)量上看，皖北和蘇北企業(yè)明顯感到出貨加快，日出貨量較8月下旬提升1-2成，但蘇錫常和浙江尚未現(xiàn)明顯變化，華東正逐步進(jìn)入旺季。
上周部分區(qū)域出現(xiàn)價(jià)格下滑時(shí)我們?cè)崾靖嗍嵌唐跀_動(dòng)，非趨勢(shì)，不用悲觀，本周價(jià)格雖未開(kāi)始全面上漲，但在部分區(qū)域的量?jī)r(jià)上已有所體現(xiàn)，我們認(rèn)為即使旺季不夠旺，只要控量提價(jià)的壓力和邏輯不被破壞，仍會(huì)看到價(jià)格上漲且有望創(chuàng)出新高，畢竟需求環(huán)比是改善的，現(xiàn)在的價(jià)格基數(shù)也高于去年同期；當(dāng)然由于淡季價(jià)格透支了旺季漲幅，除非需求發(fā)生大幅好轉(zhuǎn)，否則也不宜對(duì)旺季價(jià)格漲幅過(guò)于樂(lè)觀。
短期經(jīng)濟(jì)階段性企穩(wěn)，調(diào)結(jié)構(gòu)的必然性以及穩(wěn)增長(zhǎng)的需求使得未來(lái)在經(jīng)濟(jì)下行的通道中仍將看到階段性并且遞減的企穩(wěn)狀態(tài)。首先是中期下行通道，再是中繼的企穩(wěn)，在此背景下，難以期望較強(qiáng)的估值修復(fù)，因此對(duì)水泥而言，9月水泥價(jià)格盡管大概率上揚(yáng)，依然是交易性機(jī)會(huì)，建議持有，標(biāo)的上選擇基本面表現(xiàn)優(yōu)秀的：江西、海螺、華新。
多地均有上調(diào)計(jì)劃，預(yù)計(jì)中旬后將陸續(xù)執(zhí)行。本周全國(guó)高標(biāo)均價(jià)環(huán)↑0.83至342.30，其中重慶↑20，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)為改變虧損經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀而提漲。低標(biāo)方面：安徽、湖北、廣西部分地區(qū)有提漲，其中皖北因下游需求持續(xù)增加↑低標(biāo)10~20；湖北因旺季來(lái)臨↑低標(biāo)20，高標(biāo)受雨季影響暫時(shí)推遲；桂東南因需求穩(wěn)增+行業(yè)自律而↑低標(biāo)10~25；貴州貴陽(yáng)低標(biāo)大↓40~60，主因①前期價(jià)格大升導(dǎo)致還未拆除的落后產(chǎn)能全部開(kāi)啟，價(jià)格遠(yuǎn)低于主導(dǎo)企業(yè)價(jià)格。②雨水持續(xù)影響下需求減少。剛進(jìn)入9月傳統(tǒng)旺季，華東、中南、西南均有上調(diào)計(jì)劃，近期下游需求受雨水影響并未明顯增加，預(yù)計(jì)9月中旬后將陸續(xù)實(shí)施。
華東庫(kù)存上升，華北西北下行。水泥庫(kù)存：華東↑1.6%；熟料庫(kù)存：東北、中南、華東、西南↑3.3%、3%、1.8%、1.3%；華北、西北↓4.2%、1.5%。華東、中南上行因供給釋放，東北上行因需求減弱；華北西北下行因需求增加。
除東北外，全國(guó)多數(shù)地區(qū)粉磨開(kāi)工率上漲。本周全國(guó)粉磨開(kāi)工率環(huán)↑1.4%至57.1%，其中華東、華北、西北↑8.1%、5.3%、1.7%；東北↓6.7%。
水泥步入旺季，價(jià)格提漲或帶來(lái)交易性機(jī)會(huì)，建議持有
8月下旬至9月，華東少數(shù)地區(qū)出現(xiàn)價(jià)格摩擦，整體仍屬平穩(wěn)過(guò)渡，9月第一周，從銷(xiāo)量上看，皖北和蘇北企業(yè)明顯感到出貨加快，日出貨量較8月下旬提升1-2成，但蘇錫常和浙江尚未現(xiàn)明顯變化，華東正逐步進(jìn)入旺季。
上周部分區(qū)域出現(xiàn)價(jià)格下滑時(shí)我們?cè)崾靖嗍嵌唐跀_動(dòng)，非趨勢(shì)，不用悲觀，本周價(jià)格雖未開(kāi)始全面上漲，但在部分區(qū)域的量?jī)r(jià)上已有所體現(xiàn)，我們認(rèn)為即使旺季不夠旺，只要控量提價(jià)的壓力和邏輯不被破壞，仍會(huì)看到價(jià)格上漲且有望創(chuàng)出新高，畢竟需求環(huán)比是改善的，現(xiàn)在的價(jià)格基數(shù)也高于去年同期；當(dāng)然由于淡季價(jià)格透支了旺季漲幅，除非需求發(fā)生大幅好轉(zhuǎn)，否則也不宜對(duì)旺季價(jià)格漲幅過(guò)于樂(lè)觀。
短期經(jīng)濟(jì)階段性企穩(wěn)，調(diào)結(jié)構(gòu)的必然性以及穩(wěn)增長(zhǎng)的需求使得未來(lái)在經(jīng)濟(jì)下行的通道中仍將看到階段性并且遞減的企穩(wěn)狀態(tài)。首先是中期下行通道，再是中繼的企穩(wěn)，在此背景下，難以期望較強(qiáng)的估值修復(fù)，因此對(duì)水泥而言，9月水泥價(jià)格盡管大概率上揚(yáng)，依然是交易性機(jī)會(huì)，建議持有，標(biāo)的上選擇基本面表現(xiàn)優(yōu)秀的：江西、海螺、華新。
