11日中證全指建筑材料指數上漲0.72%（截至11:28）。
基本面：9月以來，水泥價格持續上行，但庫存有所累積。9月以來，在傳統建筑業旺季疊加煤炭成本上漲的推動下，水泥價格呈現持續上行態勢。截至10/31，普通水泥(P.O 42.5，散裝)價格回升至283.3元/噸，較8月底上浮10.5元/噸。
產業政策：今年9月，《建材行業穩增長工作方案（2025—2026年）》（以下簡稱《方案》），從強化行業管理，促進優勝劣汰、加強產業科技創新、擴大有效投資、拓展消費需求等五個方面提出10項舉措。本次“穩增長”工作方案時間緊，力度大。據統計，水泥行業當前實際產能約22億噸，而實際合法的備案產能為16億噸，超產量約在5-6億噸，超產幅度25%左右。按照《方案》要求，5-6億噸產能必須在2025年底之前按照產能置換的方式，即1.5:1或2:1的比例實施減量置換補充產能，否則將在2026年開始對其進行日產監控，即每天的產量不得超過備案合法日產能的10%，行業產能有望迎來25%左右的收縮。
長期供需預期協同向好：雅江下游水電工程、新藏鐵路、中吉烏鐵路、農村公路提升等新增基建項目開拓需求增量，并助推需求端政策預期抬升；產能置換標準趨嚴、產業協同趨勢鞏固、環保約束加強、行業碳交易加快推進等供給收縮邏輯強化，供需格局逐步改善；建材板塊市凈率靠近破凈線水平，仍處于深度價值區間。
